瑞信：首予中国重汽跑输大市评级目标价9.7港元

瑞信发布研究报告称，首予中国重汽跑输大市评级，预期2021—23财年净利润率收窄2/0.9/0.4个百分点，拖累纯利于2021财年下半年，2022及2023财年下跌68%/26%/11%，目标价9.7港元。

报告中称，公司是内地第三大的重型汽车制造商，其2020年的市场份额为18%，预期内地重型汽车行业将持续低迷，而公司的销量于2021年第三季按季跌50%，同比跌30%，预期重型汽车销量将于2021财年下半年，2022及2023财年分别跌41%，13%及4%。

此外，该行认为自谭旭光于2018年担任中国重汽董事长以来，公司一直采取积极的扩张计划，在预期重型汽车销量低迷期间，较不具弹性的开支增加或为利润率带来压力。目前，中国重汽有7种类型的专用车产品。中国重汽作为我国卡车行业驱动形式及吨位覆盖较全的重型汽车生产企业，也是目前国内最大的重型卡车制造基地之一。中国重汽将产品布局于物流运输，工程建设以及清洁，消防等专用车领域，例如豪瀚系列自卸式垃圾车，斯太尔-D7B搅拌车和35吨起重机。。

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