固收+产品遭遇大幅回撤该基金跌幅达19.81%

今年以来市场波动剧烈，就连向来以平稳著称的固收+产品也出现了大幅回撤Wind数据显示，今年以来仅有不到8%的固收+产品取得了正收益

业内人士在接受记者采访时表示，今年从大类资产收益角度来看，纯债品种整体还是取得正收益的，但股票和可转债纷纷出现下跌，从而对产品整体表现形成了明显拖累。

固收+产品遭遇大幅回撤

根据WIND数据计算，截至3月18日，市场上1224只固收+基金平均跌幅为3.23%其中有1135只基金收益为负，占比高达92.73%，这也意味着，今年以来仅有7.27%的固收+产品取得了正收益

其中尤以可转债基金跌幅最大数据显示，今年以来跌幅最大的固收+基金是南方昌元可转债，截至3月18日，该基金跌幅达19.81%南方希元可转债，民生加银转债优选，民生加银信用双利，富安达增强收益，广发可转债，嘉合磐石等基金的跌幅均超过16%记者进一步统计，在跌幅超过15%的12只基金中，名称中包含可转债的基金就有8只

而在这样的情况下也有一些固收+基金仍在保持了正收益Wind数据显示，截至3月18日，收益居于首位的是安信民稳增长，收益为3.7%根据该基金披露的持仓，股票部分的仓位占比为36.61%，其中以金融，地产，能源等价值股为主

此外，在采访中记者还了解到，部分获得正收益的固收+基金，在权益资产上的配置极低可见，权益资产对于固收+产品的波动影响较大

德邦基金固收研究总监陈雷在接受财联社采访时表示，固收+产品多以债券+股票的形式存在，所谓+的资产主要为股票和可转债今年从大类资产收益角度来看，纯债品种整体还是取得正收益的，但股票和可转债纷纷出现下跌，从而对产品整体表现形成了明显拖累

除了权益市场出现了普遍下跌，债券市场也出现一定程度调整，表征利率债走势的10年期国债期货，今年以来跌幅为0.40%，可以说，在地缘事件冲击下，今年资本市场走出了结构性类滞胀的行情，也即权益及债券表现都相对较淡的行情，因此固收加产品出现了较大回撤泰信基金固收投资部总监郑宇光表示

固收+的未来表现仍取决于权益市场

面对回撤，基金经理会如何应对陈雷表示，由于不同产品面临的负债稳定性和客户风险偏好各不相同，同时投资决策的框架也因人而异，所以不同产品的应对方式并不能一概而论比如强调大类资产配置的产品，可能短期调整权益资产的风险敞口，而擅长自下而上选股的产品可能会更多关注市场跌出的机会

金鹰基金绝对收益投资部总经理林龙军则认为，这与所管理产品的定位有比较大的关系。主要是24日，川恒转债9:30-10:00临时停牌后，几分钟内，川恒转债一度飙升至1951元，但随后不涨反跌，最终收于179.16元。

对于纯粹的绝对收益导向产品，尤其是有比较强风险预算的组合，基金经理会根据市场情况，在一定范围内去做止损而对于除此类产品之外，更多是为持有人提供大类资产配置工具的产品，在目前的市场环境下，可能更多地会选择优化组合结构，而未必进行大幅度的仓位调整 林龙军认为

在郑宇光看来，作为专业投资机构，需要分析哪些公司是具有长期基本面支撑的优质标的，其二级市场价格在短期情绪交易驱动下，出现了偏离均衡的估值，基金经理的主要工作，是自下而上发现此类机会，而作为专业资产受托管理者，我们也需要充分考虑投资人的持有体验，因此严控回撤是投资，尤其是固收+基金经理的第一目标函数我们需要避免基金净值剧烈波动导致的持有人反复申赎，从而给投资者带来不好的持有体验

市场回暖，固收+是否有望摆脱亏损。

陈雷表示，考虑到债券，股票本身的收益风险特征，后续固收+产品表现可能仍较大程度取决于权益市场的情况。虽然川恒转债上市大涨，但也有人追着被套。。

郑宇光从两方面分析，权益市场仍处在结构性牛市中，目前上市公司质量已经远胜于2008年，2016年，甚至2018年，优质龙头企业的行业地位，估值水位，与其实际情况是相匹配的，长期持有此类标的，仍可以分享新经济的增长红利同时，优质债券资产，尤其优质信用债资产，今年也会给投资人不错的持有回报，伴随经济逐步企稳，信用利差仍有修复空间

因此，尽管年初以来，固收加产品出现了系统性的回撤，但是我们认为，优秀的基金经理今年仍将给投资人创造不错的回报他总结道

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