一批银行理财产品收益率飙升引发市场广泛关注

最近一个月最高年化收益率20%+！

最近几天，一批银行理财产品收益率飙升，引发市场广泛关注。

从部分银行理财产品的数据来看，5月以来不少理财产品的收益率表现突出，普遍超过4%，甚至部分国有理财产品近一个月的年化收益率已经超过10%，20%。

之所以会出现这种收益率的突然飙升，很多人认为主要是因为权益市场的信心全面回升，所以一些加权的固定收益+理财产品的短期收益率飙升。

不过值得一提的是，目前这些收益率都是近一个月的年化收益率，未来能否维持下去很难判断投资者也要注意，短期年化收益率并不是实际收益率，不要盲目

银行理财产品收益率普遍飙升

近期银行理财产品收益率普遍飙升，成为投资者关心的话题。

该基金发现，5月底以来，多款固定收益+银行理财产品收益率较高，不少超过4%，部分银行理财产品近一个月年化收益率可观。

明明工行的各种理财产品都有10%以上的收益率，但基本显示的都是最近一个月的年化收益率。

为什么收益率飙升这其中的主要原因是什么

博时基金董事总经理，固定收益投资二部投资总监兼基金经理魏震表示，这些固定收益+银行理财产品的年化收益率达到4.5%以上，得益于股票债券近一个月的表现截至5月26日，沪深300指数近一个月涨幅为5.52%，中债总财富指数涨幅为0.70%当然，最近一个月的年化收益率是按照最近一个月的收益率简单年化12个月后的收益，并不代表未来的实际收益

长城基金固定收益投资部总经理邹德利也表示，固定收益+银行理财产品收益率上升主要是因为近期资本市场触底反弹，这符合我们之前的判断固定收益+产品往往在一定程度上配置少量权益类资产近期上证指数从3000点底部开始结构性反弹，带动股票和可转债上涨，这是固定收益+产品收益率上升的最重要贡献此外，由于经济相对悲观，央行下调基准利率，降低基准利率，放松流动性，引发了债券市场的回暖，尤其是短期债券市场的牛市局面短期债市牛市下，市值估值法的银行理财产品呈现短期净值增长

可是，疫情仍未完全结束虽然上海疫情整体持续好转，但反弹压力依然较大北京目前仍有散发病例，国内疫情防控形势依然严峻复杂因此，市场对经济复苏感到担忧政府层面正在努力全面刺激经济，但微观个体和商业实体对个人消费和商业投资并不十分乐观所以这波反弹可能有回落的风险

固定收益+产品短期年化收益率高并不代表未来收益率可以持续。

宝基金表示，最近一批固定收益+银行理财产品收益跳涨，主要原因是股市回暖，债市走强固定+银行理财产品通常配置一定比例的权益类资产和压倒性比例的债券类资产4月底以来，受益于资金面宽松，股市触底反弹，债券利率也大幅下降这两项资本利得共同推动了理财产品净值的回升

芙蓉基金固定收益部总经理助理王丹认为，近期银行理财收益的上升趋势，包括部分固定收益+银行理财产品，主要是由于5月份以来债市和权益市场的上涨债券市场方面，在二季度疫情反复的背景下，经济基本面面临增长压力，避险情绪较强，债券市场表现良好同时，为应对经济压力而保持流动性合理充裕的货币政策，也从另一方面提振了债券市场权益方面，上半年经历了持续下跌，5月份开始进入震荡回调期债券和股票市场叠加的结果是理财收益快速上升

一些银行理财产品的研究员也表达了类似的观点。

融360数字科技研究院分析师刘银平认为，近期银行理财产品收益率上升主要有两方面原因:一方面，债券市场回暖，债券价格上涨，利率下降，前期购买的债券价值上升，固定收益类理财产品的底层资产以债券为主，收益率相应上升，另一方面，对于很多权益类资产的理财产品来说，净值的增加更多的是因为股市止跌反弹。

普益标准研究员罗迁表示，一方面与近期股市回暖有关子公司发行的产品大多配置了一定比例的权益类资产虽然配置比例整体不高，但当权益类资产价格波动过大时，会对理财产品净值产生较大影响特别是今年4月份之前，股市出现波动，导致很多理财产品出现阶段性下跌甚至‘破净’近期受股市反弹影响，部分挂钩权益类资产的银行理财产品收益率大幅回升另一方面与近期债市回暖有关债券市场的回暖吸引了大量投资者集中购买，促进了债券价格的上涨和利率的下降，从而增加了原来购买的债券的资本收益，有利于理财产品收益率的提高

少数货币基金的收益也高高跃起

或者由于自愿释放收益。

最近几天，部分货币基金7日年化收益率跃升，引发关注但这背后的原因与银行理财产品收益率飙升并不相符，是更多或主动释放收益所致

基金发现，目前很多货币基金7日年化收益率达到3%，4%。

对此，宝盈基金表示，近期货币市场流动性较为充裕，资金利率保持较低水平，货币基金资产端收益变化不大基金七日年化跳涨应该是个别现象，可能与部分产品主动释放收益有关，但与银行理财收益走高的逻辑没有很强的相关性

长城基金固定收益投资部总经理邹德利认为，近期部分货币基金收益率小幅上升，可能是由于部分债券的释放，或者月末流动性略有收紧，导致短期收益率小幅上升但总体来看，现在和未来流动性仍将保持充裕，资产荒不会改善，短期市场收益率将维持低位，货币基金收益率大概率维持低位伴随着经济的逐步复苏，货币基金收益率有望在三季度企稳，四季度较明年有可能小幅回升

博时基金董事总经理，固定收益投资二部投资总监兼基金经理魏震也表示，部分货币基金近7日年化跳涨的原因是卖出产品中的部分股票资产实现资本利得但这些银行理财产品的上涨，是因为近期债市持仓下行的债券上涨，以及股市的反弹

此外，芙蓉基金固定收益部总经理助理王丹表示，近期货币基金7日年化跳涨，部分符合理财收益走高的原因由于货币基金主要投资于固定收益类资产，近期中短期债券的快速下跌确实为货币基金积累了一定的收益，符合理财收益上行的逻辑此外，近期货币基金的7日年化跳涨也可能与临近月末投资组合的适度赎回有关在资产变现的过程中，前期积累的收益在近期得到了释放，体现在产品收益上，会有一个短期的7日年化跃升

银行理财收益率持久吗。

短期难以判断

这波高收益能持续吗短期内很难判断

长城基金固定收益投资部总经理邹德利此前提到，近期银行理财收益率上升是因为权益市场的反弹上证综指3000点是一个相对确定的底部区间，但伴随着反弹的结束，银行理财产品收益走高的趋势将难以持续此外，近两个月来，短期债市的小牛市已经充分体现未来伴随着经济的逐步复苏，债券收益率大概率会维持在底部一般来说，未来两年银行理财的收益率会逐渐下降，预计最终会接近货币基金的收益率

融360数字科技研究院分析师刘银平表示，银行理财产品已经进入全方位净值化时代，产品净值伴随着基础资产的变化而波动无论是债市还是股市，都不能保证一直涨，所以银行理财产品的收益不会一直涨，尤其是权益类资产的理财产品，收益的走势很难预测

多数分析师认为，银行理财收益走高的趋势可能会阶段性延续，但更多取决于未来主要类别资产的表现。

博时基金董事总经理，固定收益投资二部投资总监兼基金经理魏震表示，固定收益+银行理财的收益走势取决于股票债券类资产的未来走势在流动性宽松的环境下，债市很可能出现强烈波动，权益市场在政策见底后已经具备长期投资价值

普益标准研究员杜宣伟表示，同盈同亏是金融市场的一大特征，短期波动是正常现象2022年，理财产品进入全面净值化时代，产品收益率与底层资产密切相关，底层资产的波动直接反映了理财产品的波动在混合型和权益类产品中尤为明显由于基础资产中中高风险产品占比相对较高，收益率波动较大，趋势不可预测虽然定增产品净值波动比较小，但基于其稳定的属性，很难保证长期向上的趋势近期银行理财收益增加是市场的积极表现长期来看，中国经济还有很大的发展空间，金融市场回暖是大势所趋

宝藏基金也表示，考虑到债券利率的绝对地位，其潜在资本收益可能下降，短期内银行理财产品收益率难以保持大幅上升未来银行理财产品净值的走势主要取决于标的资产价格的变化短期趋势难以判断，中长期趋势将震荡上行

投资要保证安全性和流动性。

适度关注短债等品种。

在当前股市，债市震荡的背景下，应该如何配置固定收益类产品很多专家都有自己的想法

长城基金固定收益投资部总经理邹德利表示，半年末银行将面临MPA考核，对市场流动性有一定影响，需要注入资金维持市场流动性预计未来一到两个月，地方债，特别国债等债券将有更多发行，这将增加债券的供给，也需要央行对冲市场的流动性因此，银行的流动性需要保持充裕，未来RRR降息的预期仍然存在与此同时，我国的贷款利率仍然较高，基准贷款利率过去下降幅度不大未来应该还有一两次降息的空间无论是LPR还是多边基金，未来都有下跌的空间

债券市场方面，由于流动性充裕，资产荒的局面仍将存在，短期债券收益率相对较低需要坚持票息为王的策略，长债有波段操作的机会但伴随着三四季度经济复苏，长期债券的风险将逐步体现，短期债券的配置价值将进一步体现邹德利表示，目前在市场缺乏有效投资渠道的情况下，大部分投资者应以保证安全性和流动性为重点这种情况下，可守可攻，可守可攻，风险相对可控的中短期债基金等产品将是不错的选择

博时基金董事总经理，固定收益投资二部投资总监兼基金经理魏震也表示，当前经济下行压力继续加大，但中国经济长期向好的态势基本未变预计货币政策将加大对实体经济的支持力度，充分发挥总量和结构的双重功能，充分运用各种政策工具，保持流动性合理充足，稳定市场主体，保障就业，稳定宏观经济市场目前在宏观基本面偏弱和货币政策宽松的综合环境下，债券市场仍将维持震荡偏强格局，大幅调整的风险不大债券的相对回撤是可控的，投资者可以将其作为长期配置的底层资产

从中长期来看，货币政策将保持稳定但短期来看，由于经济基本面和就业形势的压力，相信货币政策会有相关反应

就当前基本面复苏而言，预计流动性仍将保持合理充裕，继续刺激实体经济有效需求在此背景下，预计债市仍有一些利好因素没有完全消化中期来看，我们仍然相对看好债券市场，债券基金近期收益有望保持相对较好的表现

保本基金表示，年初以来，复杂多变的国际形势和跌宕起伏的疫情等突发因素叠加，国内经济面临较大下行压力中国人民银行将把稳增长放在更加突出的位置，加大稳健货币政策的实施力度，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能在宽松的货币政策背景下，债市短期仍有机会，但也要关注疫情逐渐好转后宽松信贷政策的实际效果

此外，融360数字科技研究院分析师刘银平建议，受疫情影响，当前经济下行压力较大，货币政策整体较为宽松理论上，充裕的流动性会增强债券市场的交易活跃度，但往往会出现资金面宽松但债券市场走熊的情况比如今年三四月份就是这种情况债券基金的种类很多，不同债券基金的收益差异也挺大，整体风险略高于纯固定收益的银行理财产品投资者在购买债券基金前，应了解资产配置，历史收益和同类产品的表现

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