是口腔清洁中药产品市场唯一一家其股票交易引起市场热议
云南白药，是口腔清洁中药产品市场唯一一家，因为其股票交易引起市场热议。
日前，云南白药发布的半年报显示，2022年上半年，其公允价值变动损益为—4.17亿元，其中对小米集团的投资亏损4.21亿元。
长江商报记者梳理发现，2021年初至2022年6月底，云南白药炒股累计亏损达23.46亿元，月均亏损1.3亿元。
香颂资本执行董事沈梦在接受长江商报记者采访时表示，云南白药在依靠核心产品积累了大量未分配收益后，未能在产品研发方面做出努力，但管理层进行并不擅长的股权投资是不明智的。
值得注意的是，根据半年报显示，今年1—6月，云南白药计提的信用减值和资产减值总额高达12.64亿元，被市场质疑为金融洗澡。
计提大额资产减值12.64亿元。
半年报显示，今年1—6月，云南白药实现营收和归母净利润分别为180.17亿元和15.00亿元，同比下降5.59%和16.72%，扣非净利润16.55亿元，同比下降12.25%。
在此背景下，云南白药对商誉等资产计提减值准备，对子公司计提信用减值准备。
2022年初，云南白药商誉账面价值仅为4000万元，但据半年报显示，截至6月底，云南白药商誉账面价值达到6.85亿元，其中期间公司合并的全资子公司万隆控股有限公司形成商誉6.45亿元。
值得注意的是，万隆控股是被云南白药苦心收购的2019年，公司斥资7.3亿港元收购万隆控股可转债，2021年11月要约收购万隆控股48.11%股权，最终交易对价约为7.21亿元
但万隆控股拖累了云南白药上半年的业绩资料显示，今年1—6月，万隆控股亏损约5.73亿元，以云南白药73.68%的股份计算，归母净利润约4.22亿元
不仅如此，追溯公告发现万隆控股的借贷业务存在问题，结果可能会延迟公布2021/2022年全年业绩，导致万隆控股于6月21日停牌。
云南白药7月底发布公告，提出若万隆控股未能纠正导致其停牌的事项，未能达成令联交所满意的复牌指引及全面遵守上市规则，且未能于2023年12月20日前恢复股份买卖，港交所上市科将建议上市委员会取消万隆控股的上市地位。
也可能是基于此，云南白药在2022年半年报中计提了5.94亿元的资产减值损失，其中对万隆控股计提商誉减值准备5.61亿元。
此外，云南白药还表示，基于财务审慎原则，对本期合并报表范围内的子公司计提信用减值损失，涉及金额高达6.7亿元。
数据显示，今年上半年，云南白药的资产减值损失和信用减值损失合计12.64亿元对此，有业内人士表示，在业绩下滑的背景下，此次操作有金融洗澡之嫌
R&D率仅为0.72%
日前，云南白药在接受调查时表示，公司将与华为合作研发人工智能药物。
长江商报记者发现，尽管有转型规划和数字R&D，但最近几年来云南白药的R&D费用率不足1%。
今年上半年，云南白药在R&D上的花费仅为1.29亿元，虽然较去年同期增长了21.54%，但R&D费用率仅为0.72%。
回顾历年财报数据，2019年至2021年，云南白药营业收入分别达到296.65亿元，327.43亿元和363.74亿元，R&D费用分别为1.74亿元，1.81亿元和3.31亿元，R&D费用率不超过1%。
云南白药没有在R&D好好学习，而是开始投入炒股大军。
2019年至2020年，云南白药公允价值变动净收益分别为2.27亿元和22.4亿元，投资净收益分别为14.7亿元和3.92亿元，占公司当年利润总额的35.91%和38.71%。
好景不长2021年，公司证券投资由盈转亏，公允价值变动损益为—19.29亿从投资范围来看，云南白药不仅限于医疗领域，还涉及当时光伏硅材料龙头通威股份和小米集团其中对小米集团的投资亏损14.01亿元
对此，香颂资本执行董事沈梦表示:云南白药在依托核心产品积累了大量未分配收益后，没有继续在产品研发上努力，而是进行了自己并不擅长的股权投资，做出了不明智和不负责任的决策。
可是，在感受到炒股失血的痛苦后，云南白药对待投资的态度悄然发生了变化7月底披露的投资者研究会议纪要提到，公司将严格控制二级市场投资规模2022年，在董事会批准的额度内，逐步减仓，不再继续增持
数据显示，云南白药的交易性金融资产从期初的47.2亿元大幅减少至28.88亿元值得一提的是，云南白药在半年报中表示，由于商业领域集药降价的政策因素，旧的产业逻辑被打破，迫使药企向创新转型
半年报显示，云南白药发展医美，口腔护理，新零售健康服务轨道第二增长曲线但目前其多元化发展收效甚微，产品利润贡献仍较为集中
需要注意的是，云南白药牙膏，云南白药气雾剂，云南白药膏方仍是公司工业品尤其是牙膏业务收入和利润的主要贡献者截至2022年6月底，牙膏产品市场份额攀升至24.8%
上述产品均属于云南白药集团保健品有限公司，该公司今年上半年营收仅为32.24亿元，但净利润却高达15.62亿元，占扣非净利润的94.38%。
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