“A吃A”再添一例中航电子拟吸收合并中航机电a股市场频繁出现A吃A案例

近期，a股市场频繁出现A吃A案例中国航空工业集团公司旗下两家a股上市公司拟合并一事备受关注日前，AVIC机电发布《航电系统股份有限公司转股吸收合并AVIC机电系统股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》公告还显示，该股将于6月13日复牌同日，AVIC电子也发布公告称，公司股票将于6月13日复牌

两家大型军工企业将被合并。

根据《方案》，AVIC股份以发行a股吸收合并AVIC机电的方式进行换股，吸收合并方为吸收合并方，即AVIC向AVIC机电股东发行a股，以换取这些股东持有的AVIC机电股份。

此外，AVIC拟采用询价方式向不超过35名特定投资者募集不超过50亿元配套资金，包括AVIC，航投，AVIC沈飞，航空工业程菲等。

本次换股合并完成后，AVIC机电将终止上市并注销法人资格，AVIC将继承和承担AVIC机电的全部资产，负债，业务，人员，合同及其他权利和义务AVIC电子因本次换股合并发行的a股股票将申请在上海证券交易所主板上市流通

对于本次交易对存续公司主营业务的影响，预案显示，本次交易实施后，AVIC电子作为存续公司，将整合吸收双方资源，优化航空工业机载板块的产业布局，发挥规模效应，实现优势互补，有效提升存续公司的核心竞争力，符合系统性， 全球机载产业一体化，智能化发展趋势，打造具有国际竞争力的机载产业，实现协同发展和产业扩张的新跨越，支撑民族航空产业。

有业内分析人士指出，此前股东层面已有整合，上市公司合并符合预期。

早在2018年，中国航空工业集团旗下的AVIC机电系统有限公司就与AVIC航电系统有限公司整合组建了AVIC机载系统有限公司

空降公司是AVIC机电股份有限公司的控股股东，也是AVIC电子的股东中国航空工业集团公司100%控股空降公司

江根资本独立经济学家，管理合伙人王赤坤在接受《证券日报》记者采访时表示，AVIC电子与AVIC机电合并是马太效应现象，涉及军工，安防，航天等国企这关系到国家安全通过相关国资实现强强合并，或者收购其他弱势公司或项目，是目前的趋势

加快发展空运业务

公告称，本次重大资产重组的目的是重组形成中国航空工业集团公司重要的机载系统上市平台，加快机载系统业务发展。

根据消息显示，飞机制造业的主要产业链包括机体材料，机体结构，动力系统，机电系统和航电系统其中机电系统和航电系统统称为机载系统

方正证券研究所军事报告分析认为，AVIC机电和AVIC电子的整合，将为空降公司进一步实施专业化整合，深入实施双百行动和国企改革三年行动计划铺平道路作为中国航空工业集团公司重要的机载系统上市平台，合并后的公司未来有望进一步实施资产注入和股权激励

AVIC机电股份有限公司作为中国航空工业集团的重要公司，主要经营航空机电工业的相关系统AVIC电子的主营业务是航电系统产品，两家公司的业务类似

业绩方面，2022年一季度，AVIC机电实现营业收入39.49亿元，同比增长10.32%，归母净利润2.66亿元，同比增长26.07%2021年全年，AVIC机电实现营业收入149.92亿元，同比增长22.64%，归母净利润12.71亿元，同比增长18.27%

AVIC电子2022年一季度实现营业收入23.46亿元，同比增长19.6%，归母净利润2.01亿元，同比增长44.37%2021年，AVIC电子实现营业收入98.39亿元，同比增长12.5%，实现净利润7.99亿元，同比增长26.6%

业绩快报显示，从收入和资产规模来看，被并购方的AVIC机电公司规模略大于被并购方的AVIC电子公司。

深科院院长张晓容对《证券日报》记者表示，本次交易双方都是军工股表现突出的公司整合后，短期内有助于提振市场情绪长期来看，新公司有望发挥规模效应，实现优势互补，进一步打造核心竞争优势，从而提升公司在国际市场的影响力

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