不仅让卖方分析师大呼乡下人进城的感觉将相对冷门的复合铜箔概念推向了大众视野

近300名投资者蜂拥而至进行调查，不仅让卖方分析师大呼乡下人进城的感觉，也将此前相对冷门的复合铜箔概念推向了大众视野。

一条关于分析师研究上市公司的朋友圈在社交媒体上不胫而走这条朋友圈来自CICC机械行业分析师丁健其内容主要传达两层意思第一，很神奇的是，调查复合铜箔产业链上市公司的场面火爆入行六年，机械研究员说第一次参与近300家上市公司的调研，有种乡下人都要进城的感觉，二是含蓄地表达了对相关赛道的看好，PET复合铜箔，威武雄壮！!"

另外，从调研来看，是近期复合铜箔多家主流厂商半年报披露的节点以双星新材为例，公司8月9日披露半年报，上半年实现营业收入34.83亿元，同比增长31.88%，归母净利润7.14亿元，同比增长18.21%，业绩再创新高

值得注意的是，近期，多只复合铜箔概念股二级市场表现良好从近三个月的涨幅来看，宝明科技涨幅超160%，东威科技涨幅超120%，双星新材涨幅超75%，此外，东威科技股价今日盘中再创新高，近一个月来股价刷新了11个交易日的纪录

除了机构青睐，分析师多读研究报告也成为板块启动的标配数据显示，7月以来，关于复合铜箔概念的研究报告超过40篇，超过今年1—6月相关研究报告的总和其中，多份研报提到了铜箔广阔的市场空间:中信证券预计2025年复合铜箔全球市场空间可达290亿元，广发证券预计2025年累计设备需求空间超过100亿元，此外，多份研究报告显示，复合铜箔正站在行业蓬勃发展的前夜，伴随着产业化进程的加快，行业可能面临洗牌

为什么小众赛道突然受追捧。

复合铜箔作为曾经的小众赛道，为何突然闯入大众视野复合铜箔作为一种新型锂电池负极集流体材料，为什么广受好评

复合铜箔可以简单理解为一种形状类似于三明治的电池集流体材料其复合结构包括铜—聚合物—铜，即以聚合物为基材，两面镀铜

根据CICC的研究报告分析，复合铜箔的概念是在2017年首次提出的当时一些头部电池厂商开始投入复合铜箔新技术的研发，探索技术生产工艺，到2021—2022年，复合铜箔也发展到技术验证阶段一些下游电池企业和材料企业购买了先进设备进行密集的技术验证但考虑到复合铜箔产品的技术参数尚未在业内正式发布，大部分电池厂商仍处于观望态度

一般认为，复合铜箔有三个优点:成本低，安全，能量密度高根据中信证券的研究报告，作为基材可以采用高分子材料，如PET，PVC，PI，PP等，有机高分子材料具有绝缘性和柔韧性，可以提高锂电池在安全性和能量密度方面的性能，可以缓解锂电池安全性和电池寿命的焦虑问题可是，近期频频发生的新能源汽车燃烧事件，将投资者的目光聚焦到了新型锂电池中潜在的负极集流体材料——复合铜箔上

主流厂商动作频频，机构调研密集。

虽然大部分电池厂商仍处于观望状态，但一些嗅到行业气息的厂商已经跃跃欲试，并已率先产业化近期，包括东威科技，双星新材，宝明科技在内的多家材料设备企业动作频频，迅速抢占先发优势

东威科技是目前国内唯一有能力量产PET铜箔设备的厂商公司此前在业绩说明会上透露，大部分还处于小订单验证阶段未来伴随着验证成功，规模化生产，原辅材料批量采购，良品率会提高，成本会进一步降低

此前，宝明科技大规模跨界测试复合铜箔一度引发关注日前，宝明科技发布公告称，公司拟投资60亿元在赣州建设锂电池复合铜箔项目，成为a股首家公布复合铜箔规模产能的公司其实宝明科技的主营业务是LED背光和触摸屏，和复合铜箔没有交集

宝明科技8月10日的投资者调查记录也透露了上述项目的新进展赣州复合铜箔项目总投资60亿元人民币，分两期建设一期工程设备已按计划安排此外，该公司的PET复合铜箔产品已发送给许多客户，一些客户已经下了小批量订单

双星新材也在快夹复合铜箔的高品质轨道上，将创造新的增长曲线2020年，公司战略布局复合铜箔，2021年开始研发目前公司PET铜箔进展顺利，样品已送客户认证，镀铜基膜已对外销售

值得注意的是，产业链相关的概念股也成为机构眼中的香饽饽，部分投资者也尝到了股价翻倍带来的甜头数据显示，近三个月，东维科技被调研17次，调研机构165家，双星新材共调研7次，共有106家研究机构期间相关股票股价狂舞，宝明科技涨幅超过160%，东威科技股价涨幅超过120%，双星新材涨幅也超过75%

蓝海市场打开，研报普遍看好。

调研火爆之后，卖方分析师的多份研报蜂拥而至，其中不乏看好中信证券，CICC，广发证券，光大证券，中信建投等头部研究所。

中信证券能源化工集团表示，复合铜箔行业发展空间广阔PET复合铜箔产业化前景良好，对解决电池本质安全问题充满信心，看好其对传统锂电池电解铜箔的替代空间预计2025年我国PET复合铜箔市场空间将达到290亿元左右

据团队介绍，目前市场对PET复合铜箔关注度较高，可以提高锂电池的安全性和能量密度它正处于规模化和产业化的前夜伴随着良率的提升和设备技术的不断迭代，预计其制造成本可降至3元/m2以下，相比传统锂电池铜箔具有良好的竞争优势

CICC机械团队认为，考虑到设备性能的不断提升，2022年下半年后，行业标杆客户有望加快产业化进度，下游标杆厂商有望在初步技术验证后逐步开始量产这一阶段的特点是标杆厂商的示范效应，使得原本处于观望状态的厂商进入市场，加速了复合铜箔的产业化进程，行业可能面临洗牌

广发证券机械团队认为，复合铜箔产业化加速，设备蓝海市场打开预计到2025年累计设备需求空间有望超过100亿元在以往R&D经验和专利积累的基础上，头部厂商主导的复合铜箔进展已经到了临界点，即将实现量产团队建议，未来应积极关注复合铜箔整体良率，产品稳定性及量产的变化

民生电气新团队认为，复合铜箔正站在行业蓬勃发展的前夜，未来复合集流体的主要市场空间来自于对传统铜箔的替代根据计算，乐观情景下，2022年复合集流体需求约为3亿平方米，2025年为73.1亿平方米，22—25年CAGR将达到191%中性情景下，2022年复合集流体需求约为3亿平方米，2025年约为33.7亿平方米，22—25年CAGR将达到125%

此外，某头部券商新团队也表示看好该赛道，应用前景广阔，市场空间看好据团队分析，2022年，PET铜箔渗透率预计为3%，对应PET铜箔需求约4.7亿平方米，市场收入空间约37亿元，到2025年，如果PET铜箔渗透率提高到20%，对应的PET铜箔需求约为57亿平方米，市场规模约为345亿元

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