巨丰投顾：探底回升！真外资持续回归A股仍在蓄势！

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观点:最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础而伴随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启短期，停歇片刻之后，北向资金重新回流，结束此前利空下的流出态势，迎来连续的净流入此外，伴随着货币宽松周期的启动，市场整体向好的支撑和提振再次加强，整理或是蓄势，逢低仍是增配的较好时机

今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡，随后双双走低，盘中一度回落不过题材股相对强势下，创业板以及深成指表现良好午后，券商板块开始表现，贵州茅台以及宁德时代纷纷上行，指数探底回升，顺利翻红后继续走高盘面上，家用电器，有色金属大涨，电力设备，基础化工，计算机以及通信等涨幅居前，而煤炭下挫领跌，公用事业，建筑装饰，建筑材料等走低

12月13日以来市场的回落，一方面是此前指数连续冲高后短期资金的出逃，另一方面也是海外市场波动的影响同时，国内监管对于假外资的打击等等，共同造就了指数的回撤而临最近几年末，资金整体谨慎下，市场表现相对弱势不过，当前市场基本盘稳定，流动性稳定，叠加稳增长衡策托底以及货币宽松周期的开启，市场向好的趋势相对明显

回到市场中，尽管短期打破了成交连续过万亿的局面，但今日再次重回万亿成交，市场整体情绪良好，板块轮动过程中，蓝筹股为首的低估值品种表现抢眼，明显强于高位的成长股这也体现出当前市场的风格分化

这点，不仅仅体现在盘面上，也表现在北向资金的数据中监管打击假外资以来，北向资金连续净流入，而近期则开始回流，迎来连续净流入而根据此前数据统计，北向资金从12月6日至10日一周的净流入情况来看，消费累计流入177.6亿元，稳增长板块净流入142.6亿元，分别占总流入额的36.4%，29.2%对此，光大证券认为，这一数据与此前的北向资金流向形成了鲜明对比——此前北向资金显著偏好成长板块，其流入资金占比在所有板块中居首位，而消费板块的流入则相对较少东吴证券也提到，近期北向资金的风格发生了转向，尤其是大幅买入了包括食品饮料，非银金融和银行在内的价值板块

我们认为，盘面以及北向资金的风格转变，核心还在于稳增长政策的定调下，随和央行降准以及调降LPR之下，货币宽松周期开启下，对于稳健板块和品种的预期和青睐而在这个过程中，市场呈现出来的整体也是低估值蓝筹股明显好于成长股的现状

总结一下:伴随着稳增长的政策托底，我们继续看好跨年以及来年一季度行情而在此过程中，伴随着宽松周期的开启，低估值蓝筹股整体的回升机会值得关注短期，市场迎来整理，但没有实质性的利空，整理反而是低吸的好时机，投资者仍可考虑逢低进行适当的配置具体机会方面，建议从三个角度挖掘:首先，政策角度的稳增长或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等，其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块，第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种

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