药明康德主要从主营业务及非经常性损益项目影响两方面进行了分析

CRO龙头药明康德2月15日盘后发布业绩快报，公司2021年营收同比增长38.5%，创2015年以来最高增速，归属于上市公司股东的净利润同比增长72.19%，为近三年来最高增速。

受此影响，药明康德2月16日股价全面飘红截至收盘，公司A股上涨4.16%，报97.73元/股，H股上涨2.85%，报104.6港元/股

净利润同比增长72.19%

业绩快报显示，药明康德2021年实现营收229.02亿元，同比增长38.5%，实现归属于上市公司股东的净利润50.97亿元，同比增长72.19%，实现扣非净利润40.64亿元，同比增长70.38%。

上述业绩略高于机构预测值数据显示，截至2022年2月16日，6个月以内共有26家机构对药明康德的2021年度业绩作出预测，根据机构预测结果，预计公司2021年归母净利润为48.62亿元，同比增长64.23%

不仅如此，与过往业绩对比，药明康德2021年营收增速也创下自2015年以来的新高，净利增速也成为近三年的最高值数据显示，2015年至2020年，药明康德营收增速分别为17.96%，25.24%，26.96%，23.8%，33.89%，28.46%，归母净利润增速依次为—24.38%，179.39%，25.86%，84.22%，—17.96%，59.62%

从单季业绩看，药明康德同样实现了高增长《经济参考报》记者初步计算，2021年第四季度，药明康德实现营收63.81亿元，同比增长35.17%，实现归母净利润15.35亿元，同比增长159.33%，实现扣非净利润9.57亿元，同比增长30.94%

对于公司去年业绩高增长的原因，药明康德主要从主营业务及非经常性损益项目影响两方面进行了分析。

主营业务方面，药明康德表示，公司始终贯彻执行跟随分子的战略，整合后的化学业务板块，持续建设一体化，端到端CRDMO业务，订单需求旺盛，推动了公司2021年全年销售收入加速增长。

非经常性损益方面，药明康德表示，尽管部分非流动金融资产的公允价值变动收益以及投资收益合计较上年度同期有所减少，但公司2021年度非现金账面公允价值损失金额同比减少约3.49亿元同时，公司还完成了出售小分子毒素分子及连接子业务和相关资产的交易，获得处置资产净收益约2.74亿元前述多方因素叠加，使得药明康德2021年非经常性损益项目的净收益影响与上年同期相比有所增长

化学业务收入今年有望高增长

同时，药明康德还对2021年主要业务板块发展情况进行了详细分析。

测试业务方面，2021年实现收入约45.25亿元，同比增长38.03%，其中，实验室分析及测试服务收入同比增长约38.93%，若剔除器械检测外的药物分析与测试服务，则同比增长约52.12%，临床CRO及SMO收入同比增长约36.2%。而在2021年半年报中的Lyell，纳微科技，AmbrxBiophama均在2021年7月实现了中美两地的上市，预计其公允价值的变化也将为公司带来投资收益的变动，2021年前三季度，投资收益占归母净利润的比重已达38.6%(去年同期为13%)。。

生物学业务方面，2021年实现收入约19.85亿元，同比增长约30.05%。

药明康德表示，2021年测试业务下的实验室分析及测试业务和临床CRO/SMO业务，以及生物学业务均实现了强劲的增长，公司预计该等业务2022年收入增长将延续近几年的势头。

细胞及基因疗法CTDMO业务方面，2021年实现收入约10.26亿元，同比下降约2.79%其中，中国区细胞及基因疗法CTDMO业务增长迅速，实现收入同比增长约87%，部分缓解了美国区业务受到部分客户上市申请递交延迟所带来的下降的冲击

与此同时，药明康德预计，2022年将是细胞及基因疗法CTDMO业务板块发展的转折之年，预计收入增长有望超过行业增长速度。

此外，国内新药研发服务部业务方面，2021年实现收入约12.51亿元，同比增长约17.47%同时药明康德表示，国内新药研发服务部业务2022年将迭代升级以满足客户对国内新药研发服务更高的要求，预计收入会有一定程度的下降

日前，中泰证券发布研报称，维持药明康德买入评级，评级理由主要包括:业绩位于预告上限，持续高增可期，五大板块持续亮眼，化学业务高速成长有望驱动整体业务提速。

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