政府补助149万元占净利润的8.32%

本周二，华谊科技发布半年报显示，上半年营业收入7080万元，较上年同期下降16.55%，归属于上市公司股东的净利润为—1792.47万元，去年同期为261.33万元，同比下降785.90%。

其中政府补助149万元，占净利润的8.32%如果未来政府补贴政策发生变化或公司未能达到补贴政策的要求，可能对经营业绩产生一定影响

上半年，华谊科技业绩下滑主要受疫情影响报告期内，客户合同交付延迟，导致验收时间延迟同时，疫情期间，由于部分客户测试样机无法交付公司测试实验室，导致营业收入同比下降，综合毛利率下降

但从往年业绩来看，华谊科技净利润季节性波动明显，净利润将集中在下半年和四季度这主要是因为主营业务收入具有一定的季节性特征，主要集中在下半年我们的客户一般都是大型汽车厂商，预算管理体系，项目完成，竣工验收工作主要集中在下半年此外，我们通常会在年底前增加客户拜访和设备调试，以确保设备的顺利交付和验收，因此收入确认呈现出一定的季节性特征另外，相关费用在每个季度都在持续发生，所以净利润会集中在下半年和第四季度

毛利率下降的原因还包括营业成本的正增长直接材料在经营成本中占比较高，主要原材料有电气测控元件，仪器仪表等因此，如果未来主要原材料的市场供求和供应商的销售策略发生较大变化，导致公司采购价格大幅波动，华谊科技的盈利能力可能会下降

事实上，华谊科技的盈利能力已经出现下滑:上半年毛利率为36.45%，低于去年同期的47.07%，净利率和加权净资产收益率也有所下降，今年上半年分别为—25.36%和—3.94%，去年同期为3.15%和1.22%。

2022年起半年报

盈利能力下降也与费用增加有关在营业收入同比下降16.55%的基础上，费用仍在增加:由于员工人数增加，薪酬提高，股权激励计划股份支付费用增加，管理费用同比增加44.54%至2，022万元，财务费用同比增长11.75%，原因是银行贷款增加，利息支出较多，由于R&D投资的增加，R&D费用同比增长29.16%

根据贺勋SGI指数的得分，华谊科技得分为57分，最近三个季度一直处于持续下跌状态。

上半年，华谊科技经营活动产生的现金流量净额为—3069万元，占营业收入的比例为—0.43%，去年同期为—5594万元，占营业收入的—0.66%经营活动产生的现金流量净额的变化主要是由于收到客户付款较上年同期增加，退税增加较多，导致经营性现金流出净额较上年同期减少平均收款期为678.3天，低于第一季度的475.9天和去年同期的381.2天华谊科技需要加快支付速度

从负债率来看，华谊科技一直居高不下，2017—2021年分别为90.45%，88.68%，65.50%，63.66%，51.89%，2022年6月末为57.31%虽然负债率逐年下降，但在再行业中仍处于高位同行业公司田镛智能，江苏北人，科莱机电，苏氏测试2021年末负债率分别为59.05%，42.81%，16.82%，50.96%，2022年6月末负债率分别为60.64%，49.66%，50.96%

此外，需要注意的是，华谊科技及子公司于今年2月向银行等金融机构申请不超过4亿元的综合授信额度并提供担保后，近期拟增加不超过6亿元，增加的综合授信额度和担保额度合计不超过10亿元。

同时，早在7月份，华谊科技就发布公告称，拟向不超过35名符合法律法规规定的特定对象发行不超过6.95亿元的股份募集资金净额将全部用于新能源汽车及智能驾驶考试基地建设项目，补充流动资金项目等本次定向发行股票是华谊科技2021年7月底上市以来的首次上市不到一年，就开始了资本市场的再融资

生产规模的迅速扩大，虽然有利于抢占市场份额，但也对公司的经营管理水平提出了更高的要求如果管理层的业务素质和管理水平不能满足规模快速扩张的需要，组织模式和管理制度不能及时调整和完善，华谊科技将面临更大的管理风险

从R&D创新来看，R&D投资有所加强:上半年，R&D投资金额1490万元，同比增长29.16%，占营业收入的比重同比提高7.45个百分点至21.04%截至2022年6月，华谊科技已获得11项发明专利，62项实用新型专利，2项外观设计专利，99项软件著作权

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