基础业务稳定增长三大核心生产线持续扩张
事件:2022年4月23日,公司发布2021年年报:2021年实现营业收入68.94亿元,同比增长2.51%,归母净利润14.82亿元,同比下降15.73%,扣非归母净利润13.19亿元,同比下降18.90%点评:正常经营下,基础业务稳定增长,三大核心生产线持续扩张企业的基石继续发展家用电子检测和体外诊断业务主要产品电子血压计同比增速超过35%,体温计两年复合增速超过110%康复及临床器械业务快速增长,其中轮椅产品销售持续复苏,负极针产品销售势头良好AED产品的规模继续扩大同时,呼吸与制氧,血糖与POCT,消毒与感官控制三大核心赛道不断拓展,呼吸治疗解决方案业务在国内外得到大力发展,制氧机和雾化产品增长显著,糖尿病护理解决方案业务同比增长超过70%独立R&D+延伸M&A帮助多领城市实现技术突破公司重视独立的R&D,并在图特林根,中国台北,上海,南京,苏州,西藏和丹阳设有R&D中心2021年,R&D投资为426亿元,占当期收入的6.17%全资公司江苏普美康于4月18日获得AED产品NMPA注册证书,有望加速AED产品的国产化进程同年完成对浙江凯力特的股权收购,推出连续血糖监测产品阿奈糖,有望打破外资主导局面,保证公司业绩长期持续稳定增长多美产品结构有效抵御风险,市场潜力巨大本公司产品众多,涵盖范围广到2021年,拥有600多个产品类别,近万个产品规格,涵盖血压监测,体温监测,手术器械,呼吸氧解剖,急救,眼科等领域未来计划不断推出创新产品和高端产品多品类的产品结构一方面可以使公司应对市场需求波动,另一方面可以不断为公司提供新的增长点,激发活力,有效保持公司在医疗器械行业的整体竞争力预测:预计公司2022—2024年实现收入74.73/87.22/105.32亿元,归属于母公司净利润16.22/18.96/22.88亿元,对应每股收益1.62/1.89/2.28元/股公司业绩受疫情影响,因此下调公司业绩预期,维持公司买入的投资评级风险提示:新产品推广不及预期,疫情反复
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