国轩高科背后的大众之手携手大众做全球的锂电大王

我们定位以技术为核心驱动力，提出一个口号，携手大众做全球的锂电大王最近几天，在全球新能源与智能汽车供应链创新大会上，国轩高科工研总院常务副院长徐兴表示

从体量规模看，目前国轩高科落后于宁德时代，比亚迪，属于国内二线动力电池厂商根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，国轩高科9月份国内动力电池市占率不足宁德时代十分之一，其今年前9个月装车量位列第五

这是我们未来的战略目标，是长期的对于上述豪言，10月15日，国轩高科证券部人士向时代周报记者表示在他们看来，挑战宁德时代王者宝座的底气，或更多源于大众汽车

2020年5月，大众汽车集团与国轩高科达成股权转让协议，将持有后者26.47%股份，今年4月份获证监会核准批复7月份大众汽车集团与国轩高科签署《关于电池战略合作关系的谅解备忘录》种种迹象表明，尽管大众入股国轩高科事宜尚未尘埃落定，但也仅一步之遥

我们和大众已深度绑定上述证券部人士表示，不过目前公司，大众还在和证监会在积极沟通，相信很快就会完成本次交易

截至10月15日收盘，国轩高科股价为49.6元/股，总市值为635亿元，而此前国轩高科跟大众中国交易的标的股份转让价格为每股人民币24.90元。

国轩高科背后的大众之手

尽管靴子仍未落地，但国轩高科已被打上浓厚的大众烙印前者今年以来的一系列投资中，大众的身影均若隐若现

据时代周报记者梳理，年内，国轩高科进行了多项大笔投资，其中包括收购博世集团哥廷根工厂打造欧洲生产基地，于合肥新站高新区投建20GWh大众标准电芯等。

根据测算，上述年内投资总额或超过600亿元而今年半年报显示，国轩高科上半年末账面货币资金为29.46亿元，归属上市公司股东净资产为118元，资产负债率为61.37%

同时，国轩高科还极力扩产扩建，其年内分别在江西宜春，安徽肥东，南京六合等地新建锂电池项目日前，国轩高科全球总部执行副总裁程骞透露，国轩高科将在2025年前，将纯电动汽车等的锂离子电池产能增加至300GWh，相比目前产能将提高至10倍以上

上述投资已经超过国轩高科的能力另外，其所规划的300GWh产能若无大众支撑，即便行业景气，仅凭其市场影响力，难以消化对此，有内人士分析称，尽管大众入股事宜尚未尘埃落定，但国轩高科今年来的一系列投资背后或有大众授意否则此跃进式的投资与国轩高科管理层此前风格并不相符

根据消息显示，在达成股权转让协议之后，去年8月份，大众系董事Frank Engel首次正式亮相国轩高科股东大会另根据消息显示，在协议签署之后，国轩高科便与大众展开了人员补充，交流响应的工作，其中包含技术，品质，财务，管理等多个方面而据徐兴此前言论，资本层面现在董事会也过来了，财务总监过来了，人力，生产系统，品质合规等全方位进行整合

对于大众给国轩高科带去的技术，管理方面的助力，国轩高科上述证券部人士并未否认，但其表示，大众授意国轩高科进行大笔高额投资说法有误。从全球装机份额来看，今年前9个月，郭萱高新的市场份额从去年同期的6%增长至8%，电池装机达到6GWh，同比增长300%，远超全球动力电池装机128%的增幅。

我们的投资虽多，但都是相对长期的，其中部分目前还在初步的论证和建设当中上述投资只是框架性的协议，是分年度实施的，周期约为4到5年后续的投资还需要看市场的走向，也不是一次性拿那么多钱投进去上述证券部人士解释道，后续的投资金额主要是通过公司的经营现金和银行贷款，包括一些地方政府的扶持

急需寻求高端化转型

回归到国轩高科本身，虽然从事新能源汽车动力锂电池自主研发，生产和销售已有15年之久，但其核心市场主要放在商用车，专用车以及微型乘用车领域，以磷酸铁锂电池为拳头产品，在中高端乘用车领域并未展现太多成绩根据消息显示，目前国轩高科的客户主要有江淮汽车，奇瑞汽车，安凯客车，吉利汽车，上汽通用五菱，北汽新能源

2021年半年报数据显示，国轩高科上半年营收35.5亿元，归属上市公司股东净利润为0.48亿元，而归属上市公司股东扣非净利润为—1.13亿元，其动力锂电池业务占总营收比例为86.99%。。

在乘用车领域，公司的产品主要集中于低速电动车，A00级车型上述证券部人士表示磷酸铁锂电池成本低，安全性高，但单位能量密度逊于三元锂电池，所以目前中高端乘用车多用三元锂电池，而磷酸铁锂多用于低速电动车及A00级电动车

国轩高科在三元锂电池领域起步晚，技术，规模等方面难与宁德时代竞争尽管当前磷酸铁锂电池市场回暖，但在市场惯性下，中高端乘用车市场仍难觅国轩高科身影，也导致其目前市场份额略小

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，国轩高科9月份动力电池装车量为0.64GWh，而宁德时代为8.87GWh今年前9个月，国轩高科累计装车量仅排名第5，落后于宁德时代，比亚迪，中航锂电，LG新能源

业内人士分析称，伴随着新能源汽车市场的扩大，A00级电动车细分市场虽也会扩大，但其潜力有限，远不如B级，C级市场，整个市场的结构终究会向燃油车看齐国轩高科想要获得更多市场，必须早日打开中高端乘用车市场光大证券发文表示，磷酸铁锂电池市场回暖，国轩高科有望受益于大众以及合肥市政府支持，打开高端乘用车市场

伴随着引入大众的精细化管理和管理理念，公司的成本控制得到加强，产品品质也有了提升，确实吸引了一些海外和国内的客户但具体信息不方便透露，大约明年初，大家可以在市场上看到对于大众入股对国轩高科在中高端市场的影响变化，上述证券部人士表示，根据规划，公司给大众供货将在2023年，不会提前

不过业内人士称，国轩高科想要拓展中高端市场，还得依赖大众，其也已经被牢牢打上大众的标签或许部分汽车品牌会因为大众与国轩高科合作，但规模仍有待商榷，在其真正为大众大规模供货之前，中高端市场仍难有影响力

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