上半年净利增近三成难阻现金流下滑萃华珠宝更换代言人拟拓宽销售渠道由正转负

在9月的深圳国际珠宝交易会上，进驻故宫的百年珠宝品牌翠花珠宝备受关注。

此前，公司发布半年报称，2021年上半年营业收入为13.46亿元，同比增长18.18%，归母净利润4117.76万元，同比增长29.4%，扣非归母净利润3845.3万元，同比增长26.51%，基本每股收益为0.16元/股。翠华珠宝表示，上述股份转让完成及本次发行实施后，上海洪松及其一致行动人上海红旗，上海洪超将合计持有翠华珠宝93208万股股份，占本次发行后公司总股本的28.00%。。

同时，半年报显示，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为—7740.57万元，由正转负事实上，最近几年来公司经营活动的现金流量净额持续下降

上半年扭亏为盈。

翠华珠宝的产品以黄金首饰为主，兼营铂金首饰，镶嵌首饰等饰品目前，翠华珠宝拥有数千家零售终端门店，直营加盟业务覆盖全国各大城市其营业收入主要包括黄金等产品的销售收入，加工费收入和特许经营费收入

2021年上半年，翠花珠宝改变了去年的颓势今年1—6月，公司营收为13.46亿元，同比增长18%，归母净利润4117.76万元，同比增长29%

可是，翠华珠宝的半年报也存在一些值得关注的问题公司上半年经营活动现金流量净额为—7740.57万元，同比下降1712.11%事实上，公司经营活动的现金流量净额持续下降最近三期半年报，经营活动产生的现金流量净额分别为1.4亿元，480.2万元和—8000万元

终止固定影响几何。

不过，今年上半年定增的终止也给翠华珠宝带来了一些不确定性。

7月18日公告显示，翠华珠宝于7月16日召开董事会，同意终止本次非公开发行股票，并向中国证监会申请撤回相关申请文件。

日前，翠华珠宝拟募集不超过3.61亿元用于智慧零售升级及定制化协同平台建设项目根据今年3月30日发布的2020年非公开发行计划，公司拟非公开发行不超过7684.68万股，募集资金不超过3.56亿元募资项目将主要用于智慧零售升级和定制化协同平台建设项目

公开资料显示，翠华珠宝采用直营店加盟连锁的典型模式，通过复制直营店的品牌和服务模式，构建加盟连锁管理体系目前已形成由全国500多家网点组成的营销网络体系

可是，众所周知，由于国内外复杂严峻的经济环境，以及新兴业态对市场的分流，最近几年来珠宝行业的传统零售渠道受到很大冲击此前，翠花珠宝对《投资者网》表示三季度业绩下滑较大，原因是没有开展大型商品展销活动，反映出传统零售渠道的简单销售方式对珠宝消费者的吸引力下降，销售渠道困难

在2020年非公开发行计划中，翠华珠宝提到，该项目将通过升级公司现有门店，引入数字化设备等方式，持续推动公司销售渠道的优化，从而为公司的成长奠定坚实的基础募集资金使用合理可行，有利于内部资源的高效匹配，有助于公司提升经营管理能力，提高盈利能力，保持良好的增长态势

那么，此次定增的终止对翠华珠宝零售升级会有多大影响，后续销售渠道优化将如何完成。翠华珠宝表示，公司目前经营活动正常，终止非公开发行股票并撤回申请文件不会对公司的p

同时，在实体销售模式的基础上，翠华珠宝通过完善大数据分析系统，配合多元化营销互动工具，进一步打通客户需求，销售，库存数据等关键环节，实现多平台新媒体运营，既提升了消费者体验，又拓宽了销售渠道，推动了集销售，服务，体验于一体的立体化服务平台建设根据消息显示，翠花珠宝已与专业直播运营商合作，将持续推进品牌直播带货运营，并与大供应商，线上名人达成合作

改变形象代言人，重塑品牌。

从更换形象代言人到加大研发力度，翠花珠宝以文化为突破口，多角度塑造品牌形象。公司控股股东变更为上海洪松，实际控制人变更为陈华冲。

7月，翠花珠宝与大卫关悦签约，担任品牌形象代言人。

在产品设计和R&D方面，翠花珠宝对产品进行精细化管理，逐步打造出独具特色的系列产品，通过精致的设计在产品中呈现中国经典文化，使其更具文化和科技价值截至2021年6月30日，翠华珠宝拥有160个商标和289项专利

此外，翠花珠宝，故宫博物院，中国文物交流中心等国家级机构启动翠花宫工匠非物质丝绸文化全球巡回展巡回展，赴新加坡中国文化中心，韩国首尔中国文化中心，法国卢浮宫博物馆，意大利卡萨雷斯博物馆等艺术殿堂，展示宫廷工匠系列器物，还率先跨界创新，开设东方审美生活体验馆，连年亮相巴黎时装周，戛纳国际电影节，威尼斯国际电影节，上合组织国家电影节等国际时尚舞台，传播和弘扬中国独特的文化底蕴和珠宝魅力。

华金证券严

报认为，整体看2021年1—8 月，限额以上商品销售同比增19.2%，化妆品，纺织服装，珠宝同比分别增长20.0%，24.8%，45%，下半年以来金价运行平稳，同时迎来双节传统消费旺季，珠宝类消费景气度有望持续。

华福证券也在研报中表示，看好黄金珠宝赛道在第四季度的表现，期待第四季度节庆及电商大促对于消费的提振效应。

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